Barbados Bond-

Продолжаю смотреть отчетность эмитентов, бумаги которых держу в портфеле. Кредитный рейтинг эмитента - ВВ+ со стабильным прогнозом от Эксперт РА (октябрь 2025г.), ссылка на релиз 👉 https://raexpert.ru/releases/2025/oct24c Основные показатели за 2025г.: 1. Процентные доходы - 3 459 млн. р. (+36,3% к 2024г.); 2. Процентные расходы - 1 366 млн. р. (+25,4% к 2024г.); 3. Оценочный резерв под ОКУ - 762 млн. р. (+120,9% к 2024г.);❗️ 4. Чистые процентные доходы - 1 330 млн. р. (+20,7% к 2024г.); 5. Административные расходы - 620 млн. р. (+55,4% к 2024г.); 6. Прочие доходы - 230 млн. р. (+66,6% к 2024г.); 7. Чистая прибыль - 691 млн. р. (+8,5% к 2024г.); 8. Финансовые активы - 8 732 млн. р. (+35,1 % за 2025г.); 9. Денежные средства - 248 млн. р. (-25,3% за 2025г.); 10. Финансовые обязательства - 7 461 млн. р. (+29,5% за 2025г.); 11. Собственный капитал - 1 459 млн. р. (+41,9% за 2025г.); ❗️с учетом выплаченных дивидендов в сумме 260 млн. р. 12. Рентабельность капитала (ROE) - 55,5%; 13. Покры

На прошлой неделе появилась информация о проблемах с ФНС у АО ГИЛК (это материнская компания КонтролЛизинг). ФНС наложила блок на счета ГИЛК на сумму 1,8 млрд. р. из-за задолженности по НДС. Есть информация, что ГИЛК пытается оформить отсрочку по платежам в бюджет, в прошлом году это им уже удавалось сделать, хотя сумма долга перед бюджетом растет, но и административные рычаги у ГИЛК видимо есть. На этих новостях были проливы в двух выпусках КонтролЛизинг и это можно понять, так как проблемы материнской компании могут перекинуться в любой момент на дочернюю. Но за компанию с КонтролЛизинг, случились проливы в некоторых выпусках Балтийского лизинга, так как часть инвестсообщества упорно считает, что Балтийский лизинг входит в группу ГИЛК-КонтролЛизинг и значит при проблемах ГИЛК у БалтЛиза повышаются риски. Решил еще раз написать о структуре владения Балтийского лизинга, чтобы инвесторы лучше понимали, что происходит и какие риски реальны, а какие мифологизированы. 1. Есть АО Балтийский

С апреля начинаю проводить ежемесячный анализ портфеля Чатлане против Акул. Решил, что раз достаточно редко портфель будет публиковаться (по сравнению с еженедельным срезом портфеля Барбадос в прошлом году), то подведение итогов будет состоять из: 1. Структуры портфеля в разрезе активов и долей каждой рейтинговой группы; 2. Таблицы с динамикой изменения стоимости портфеля в сравнении с уважаемыми Акулами (наиболее доходными облигационными ПИФами); 3. Анализа изменений портфеля за прошедший месяц по позициям и размышлений о том, в каком направлении дальше надо двигаться. Возможно, будут отдельные заметки по изменениям структуры активов у ПИФов, думаю будет интересно наблюдать, какие действия предпринимают ведущие управляющие компании в своих облигационных портфелях. По состоянию на 01.04.26г., стоимость нашего портфеля составляла 1 047 806 р. (см. таблицу ниже), соответственно, со старта проекта (12 января 26г.), стоимость портфеля увеличилась на 4,7%. В апреле в портфель был приобрете

Сегодня смотрим отчетность еще одного эмитента, бумаги которого есть в портфеле Чатлане, это одна из крупнейших лизинговых компаний - ГТЛК. Кредитный рейтинг эмитента - АА- со стабильным прогнозом сразу от двух РА (Эксперт и АКРА), оценка собственной кредитоспособности (ОСК) в обоих случаях - ВВВ+. Основные показатели ГТЛК по МСФО за 2025г.: 1. Операционные доходы - 147 170 млн. р. (+10,3% к 2024г.); 2. Процентные расходы - 136 822 млн. р. (+24,4% к 2024г.); 3. Оценочные резервы под убытки - 15 203 млн. р. (+75,9% к 2024г.); 4. Административные расходы - 6 718 млн. р. (+ 10,3% к 2024г.); 5. Чистая прибыль - убыток 26 301 млн. р. (в 2024г. была прибыль 1,8 млрд. р.); 6. Финансовые активы - 111 896 млн. р. (-22,4% за 2024г.); еврооблигации 7. Чистые инвестиции в лизинг - 544 342 млн. р. (+15,3% за 2024г.); 8. Активы, сдаваемые в операционную аренду - 310 796 млн. р. (-0,3% за 2024г.); 9. Авансы, выданные поставщикам - 269 877 млн. р. (+15,2% за 2024г.); 10. Денежные средства - 25 252 млн

Сегодня смотрим отчетность коллектора, входящего в Топ-3 в РФ. Отчетность за 9 мес. 2025г. разбирал здесь 👉 https://t.me/barbados_bond/698 Кредитный рейтинг эмитента - ВВВ- со стабильным прогнозом, от Эксперт РА (август 2025г.). Рейтинг был повышен на 1 ступень!!! Ссылка на релиз 👉 https://raexpert.ru/releases/2025/aug01c Основные показатели за 2025г.: 1. Выручка - 13 385 млн. р. (+9,5% к 2024г.); 2. Себестоимость - 3 939 млн. р. (+21,3% к 2024г.); 3. Управленческие расходы - 914 млн. р. (+19,6% к 2024г.); 4. Операционная прибыль - 8 519 млн. р. (+3,8% к 2024г.); 5. Проценты к уплате - 3 590 млн. р. (+35,5% к 2024г.); 6. Проценты к получению - 222 млн. р. (+100% к 2024г.); 7. Прочие расходы - 1 393 млн. р. (+89,5% к 2024г.); 8. Чистая прибыль - 2 822 млн. р (-27,4% к 2024г.); 9. Приобретенные права требования - 21 695 млн. р. (+38,2% за 2025г.); 10. Денежные средства - 905 млн. р. (-29,7% за 2025г.); 11. Долгосрочные КиЗ - 11 217 млн. р. (+27,6% за 2025г.); 12. Краткосрочные КиЗ -

Сегодня смотрю отчетность крупнейшего российского коллектора ПКО ПКБ. Кредитный рейтинг эмитента - А- от Эксперт РА, прогноз стабильный (июль 2025г.). Основные показатели по РСБУ за 2025г.: 1. Выручка - 22 501 млн. р. (+42,2% к 2024г.); 2. Себестоимость - 5 905 млн. р. (+66,7% к 2024г.); 3. Административные расходы - 1 385 млн. р. (-1,3% к 2024г.); 4. Операционная прибыль - 15 210 млн. р. (+39,9% к 2024г.); 5. Процентные расходы - 2 984 млн. р. (+103,8% к 2024г.); 6. Прочие (расходы-доходы) - 2 806 млн р. (+30,7% к 2024г.); 7. Чистая прибыль - 7 200 млн. р. (+2,6% к 2024г.); 8. Финансовые вложения - 25 487 млн. р. (+19,1% за 2025г.); 9. Денежные средства - 1 306 млн. р. (+110,6% за 2025г.); 10. Долгосрочные КиЗ - 13 455 млн. р. (+14,3% за 2025г.); 11. Краткосрочные КиЗ - 2 369 млн. р. (+107,4% за 2025г.); 12. Общая сумма КиЗ - 15 824 млн. р. (+22,5% за 2025г.); 13. Собственный капитал - 11 636 млн. р. (+25,1% за 2025г.); ❗️с учетом выплаты дивидендов на сумму 4,8 млрд. р. 14. Рентабел

Балтийский лизинг опубликовал вчера отчетность по МСФО за 2025г. Кредитный рейтинг эмитента - АА- сразу от двух РА - Эксперт и АКРА. У Эксперта прогноз стабильный (январь 26г.), у АКРА прогноз развивающийся (декабрь 25г.). Основные показатели за 2025г. по МСФО: 1. Процентные доходы от лизинга - 42 328 млн. р. (+24% к 2024г.); 2. Процентные расходы - 32 315 млн. р. (+37,7% к 2024г.); 3. Чистые процентные доходы - 12 821 млн. р. (+3,4% к 2024г.); 4. Чистые процентные доходы после создания резерва - 10 264 млн. р. (-11,2% к 2024г.); 5. Административные расходы - 5 565 млн. р. (+15,4% к 2024г.); 6. Чистая прибыль - 3 132 млн. р. (-49,6% к 2024г.); 7. Дебиторская задолженность по лизингу (ЧИЛ) - 161 370 млн. р. (-1,8% за 2025г.); 8. Дебиторская задолженность по расторгнутым договорам - 6 093 млн. р. (рост в 3,3 раза за 2025г.); 9. Имущество переданное в операционную аренду - 9 425 млн. р. (рост в 6 раз за 2025г.); 10. Имущество для продажи - 3 779 млн. р. (+4,2% за 2025г.); 11. Денежные сре

МФК Фордевинд вчера опубликовали на Федресурсе сразу несколько сообщений о намерении подать заявления в суд на банкротство против компаний группы Антерра и ее бенефициара: 1. ООО Антерра - https://fedresurs.ru/sfactmessages/dabd434e-b738-4212-bdc9-a23cd6ae8ae8 2. ООО УК Антерра - https://fedresurs.ru/sfactmessages/9c7ae1d4-ed31-4740-86aa-7fd19b2c774f 3. А.Н. Тертычный - https://fedresurs.ru/sfactmessages/132d210a-01ab-46a5-bff9-87af25fa2ea7 4. ГРИН ФЛОУ ЛАХТА ПАРК - https://fedresurs.ru/sfactmessages/93c5f813-5d42-43ed-8a53-9ca984677719 5. ГРИН ФЛОУ ПАРК СКАНДИНАВИЯ - https://fedresurs.ru/sfactmessages/0ff4d993-1340-4831-b589-ad2c81d858db Понятно, что пока никакого банкротства по Антерра не будет и такие публикации надо расценивать, как давление на должника с целью мотивировать его к выполнению своих обязательств. В феврале ФНС накладывала блокировки на расчетный счет Антерра и это был первый сигнал о проблемах с ликвидностью у эмитента. Возможно для решения этой проблемы Антерра

На сайте эмитента опубликовано обращение к акционерам и инвесторам: Уважаемые акционеры и инвесторы! ПАО «ЕвроТранс» приносит свои извинения за технический сбой, который произошел при выкупе «народных» облигаций. Данный сбой будет устранен в течение 19-20 марта с компенсацией соответствующего купонного дохода. Сбой вызван ошибкой при фиксации даты исполнения платежа. Говоря простым языком, эмитент признал техдефолт по своим обязательствам. О сумме выплат по народным облигациям, которая приходилась на вчерашний день, эмитенту было известно еще 24 февраля, то есть был почти месяц подготовиться, все проверить и проконтролировать. Технический сбой - это проблемы с ликвидностью.. Жду реакцию со стороны рейтинговых агентств, сказку про технический сбой при аресте счетов эмитента со стороны ФНС они проглотили, а техдефолт игнорировать уже как-то совсем нехорошо будет. Ну и интересно, сколько им все-таки принесли бумаг, что они не смогли денег собрать своевременно.

Все ожидаемо, не знаю почему часть держателей облигаций ГИ до последнего верила, что банкротства не будет. Банки дали в прошлом году эмитенту несколько месяцев, чтобы урегулировать ситуацию, а когда поняли, что по хорошему вопрос не решается, приняли решение, что через банкротство надежнее будет. Теперь делистинг облигаций ГИ с биржи и долгое банкротство эмитента, которое затянется на 3-5 лет, в зависимости от того, как там банки друг с другом договорятся. Увы, но жизнеспособного рестракта в этот раз не получилось. В очередной раз сработало правило - раньше продал, меньше потерял.