ИнвестРокер | Александр Пашенцев

Привет. Сегодня разберём один металл, про который сейчас много говорят аналитики. Я сам в него пока не инвестировал, но тема, на мой взгляд, стоящая. Есть понятные причины, почему к нему стоит присмотреться на долгом горизонте. Речь пойдёт о меди. Если смотреть шире, последние годы мы наблюдаем рост почти всего сырьевого сегмента. Дорожали не только драгоценные металлы, но и многие промышленные товары. Часто это называют сырьевым суперциклом, когда после долгого застоя цены начинают устойчиво расти. За это время то же серебро показало сильное движение. Я уже был в других сырьевых активах, и по факту результат от добавления меди тогда сильно бы не изменился. Хотя, если строго следовать диверсификации, её стоило бы добавить. Сейчас ситуация чуть изменилась. Цены немного откатились, и логично хотя бы задуматься: не пора ли включить медь в портфель. При этом я остаюсь скорее оптимистом. Хочется инвестировать не только в защитные активы, которые растут, когда всё плохо, но и в то, что будет

Henderson - Разбор с условием Зацените эту красную кривую - летит весь последний год как камень. Помню года 2 назад часто эту бумагу обсуждали в СМИ, пожалуй было IPO или что-то подобное, я не следил (почти никогда не интересуюсь компаниями на или не задолго после IPO). А вот сейчас стоит посмотреть детальнее, раз так красиво идёт... Но у меня условие: хотя 5-10 подписчиков должны найтись, кто скажет (с обоснованием!) что-то позитивное или негативное о Хендерсоне. И я имею в виду мнение именно как клиента или почетателя бренда (а не о ценной бумаге - цифарки я сам читать на мониторе умею). Какое ощущение передаёт эта марка, эксклузивность, качество, носкость материала, завышенные цены....??? Покупаете ли вы онлайн или в бутике? Атмосфера в их магазинах? ... Вот такие субъективные суждения не меньше значат чем отчёты. Ну а в отчёт я тогда за вас загляну.

) Вряд ли кто-то из вас помнит видео 05.10.2024, в котором я критикую тогдашнего любимчика IT-отрасли Positive Technologies и объявляю, что режу позицию на 50%. Очень своевременно было – в последствии акция катилась дальше с 2600 до 1000. Планы роста не реализовались, помешала ставка и показушная самонадеянность. Косты взорвались, спонсировали любые «инвесторские гулянки» и нанимали всех, кто из айтишников на тот момент не сбежал из РФ. Рос долг, а вместе со ставкой и процентные расходы. Агрессивно масштабировать бизнес в сжимающуюся экономику дело смелое, но в отличие от «Трёх Мушкетёров» не гарантирует блистательных побед и сердца инвесторов. Много с тех пор воды утекло. Уволили почти каждого пятого. Режут расходы и сокращают долг. По отчёту ситуация по крайней мере стабилизировалась. Да и график говорит нам: Все, кто не вышел со мной в 2024, в панике уже ушли в 2025ом. Не рекомендация, Ваши деньги – Ваше дело! видео 2024: https://www.youtube.com/watch?v=b5luC39EJyY

За последние недели ситуация вокруг Ормузского пролива только ухудшилась. Риски никуда не делись и говорить о быстрой нормализации пока не приходится. На этом фоне всё чаще всплывает слово «стагфляция», некоторые крупные западные банки уже рассматривают такое развитие событий как базисный сценарий. Давайте коротко разберёмся, что это такое и как под это подстроить портфель. Стагфляция это редкая и неприятная комбинация: экономика замедляется, а цены при этом продолжают расти. Долгое время считалось, что так не бывает. Либо рост и инфляция, либо спад и снижение цен. Но в 1970-х это понимание сломалось. Нефть резко подорожала, вслед за ней выросли издержки по всей цепочке (транспорт, нефтехимия, производство...) и цены пошли вверх. При этом реальная экономика начала тормозить из-за высоких издержек на сырьё. Производство сокращается, спрос падает, потому что доходы не успевают за инфляцией. В итоге получаем худшее из двух миров: слабая экономика и высокая инфляция одновременно. Опыт 70-х

Почти незаметно. Их никто не видит, о них никто не знает. Также незаметно выдавливают из себя дивиденды. Скромно, но со вкусом. Процентов 3,5-5%. Ведь CAPEX нешуточный, задел на будущее. Татары...народ скрытный. Что-то химичат в тиши. Я подсяду, понаблюдаю осторожно. Там конечно разное может быть, например их Мама Сибур задумает выйти самостоятельно на биржу и устроит всем групповой делистинг. А какие условия будут??? В общем как всегда, если предприятие по хорошей цене и с перспективами, то всегда можно изъян найти. Так устроена фонда. Поэтому как всегда, не инвестиционная рекомендация! Я люблю компании с продукцией, которая всем и везде нужна (упаковки, пластики, шины, прокладки, обувь, детали авто, бутылки, строительство...) И которую не так легко воссоздать конкурентам (огромные капиталовложения). Поэтому химические предприятия группы Сибур давно у меня в поле зрения. А тут ещё и Иран, если что, это "НЕФТЕхимия"... (доля экспорта невелика, но всё же)

Хочу разобрать базовые вещи, без которых в акциях долго не протянешь. Поводом стал простой вопрос от подписчика: "На какую долю портфеля вы купили Газпром?" Вопрос частный, но за ним стоит логика управления риском. Я бы не давал одной компании больше 10% портфеля. Даже если кажется, что бизнес крепкий и всё у него хорошо. Логика простая: любая история может пойти не туда. У компании может быть сильный продукт, рынок, деньги, а потом что-то меняется, и вся картина ломается. Таких примеров полно. Не только наш Газпром с отстроенными и Северными Потоками в 2022. Когда-то Nokia и Kodak казались неубиваемыми... Если держать не больше 10% на бумагу, портфель не рухнет из-за одной ошибки или форс-мажора. Отсюда и второе следствие - акций должно быть хотя бы 10. Частая ситуация: вроде портфель диверсифицирован, а по факту нет, так как только один сектор. Например, всё набрано из нефтегаза: На бумаге всё выглядит нормально. По факту схожий риск. Лучше распределяться шире: банки, ритейл, энергет

Сразу скажу, что главным образом курс валют зависит от спроса и предложения, которые в первую очередь зависят от торгового баланса страны. Но сейчас много говорят о бюджетном правиле как чуть ли не о главном рычаге, который предопределит дальнейшую судьбу рубля. Поэтому вставлю пару предложений на этот счёт. Как бюджетное правило работает: Минфин фиксирует определённый уровень цен на нефть — цену отсечения. Изначально это было $40 за баррель. Если доходы от нефти выше, например $45 за баррель, то $40 поступают в бюджет страны, а избыточные $5 откладываются в специальный Фонд национального благосостояния (ФНБ). И наоборот, если доходы ниже, например $35 за баррель, то недостающие $5 поступают в бюджет из ФНБ. Это позволяет снизить зависимость бюджета от цен на нефть. В виду низких цен на нефть ДО иранского кризиса и больших дисконтов на российскую нефть Urals Минфин собирался постепенно понизить актуальную цену отсечения с 59$ до 55$ (ну чтобы у него была возможность восполнять ФНБ, в

Последние дни рынки занервничали. На фоне эскалации на Ближнем Востоке многие (даже российские инвесторы!) обратили внимание на падение золота и серебра в долларах. Вопросы стандартные: покупать, ждать или вообще держаться подальше. Чтобы разобраться, имеет смысл сделать шаг назад и посмотреть на ситуацию шире. В статье представлю мои мысли по многим ходовым активам. Исторически геополитические конфликты часто давали короткий эффект. Рынки реагировали, нефть росла, потом всё довольно быстро возвращалось обратно. Есть даже выражение, что у «политических рынков короткая память». Но сейчас картина сложнее. Совпало сразу несколько факторов: Когда такие вещи накладываются друг на друга, реакция может быть уже не краткосрочной. Дополнительно рынок подал технический сигнал. S&P 500 пробил диапазон в 6700-7000, в котором держался месяцами. Это не гарантирует падение, но открывает дорогу вниз. Многих удивило, что вместе с акциями просели драгоценные металлы. Причина довольно простая. Когда начи

Российский рынок остался стабильным (как я тут и предполагал), а западные штормит. Но и российским инвесторам интересны западные рынки, так как там по прежнему определяются цены на те же драгоценные металлы. Мне поступили вопросы по текущей ситуации и я решил вчера вечером сделать в пути из машины обзор с моими текущими мыслями в видео формате: https://vk.com/investrocker_consulting?w=wall-227473359_223 https://youtu.be/pb-yHwn4qKg https://dzen.ru/video/watch/69be6ea016fa137f92d19fc1 Спокойных выходных!